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立足“戴維斯雙擊” 嘉實新興科技100ETF聯接基金低位出基

麻城網首頁  日期:2019-10-10 17:03:09  瀏覽次數:

  “人生就像滾雪球,重要的是發現很濕的雪和很長的坡。”滾雪球理論是股神巴菲特最為人稱道的投資瑰寶。著眼政策、產業和市場周期向前看,不管是短期兩三年還是長期 5~10年,科技至少應該是非常明確的“長雪道”,選對雪道雪球才能越滾越大。“戴維斯雙擊”的投資思想是在中國投資科技股的重要經驗,可以有效在兩三年維度下選出有爆發力的科技股,而把“找很濕的雪”的主動投資思想工具化,通過系統化的方法來把傳統主動投資研究基本面的方法形成工具化的產品,也是目前正在發行的嘉實新興科技100ETF聯接基金(A類:007815;C類:007816)的設計邏輯。

  具體看來,“戴維斯雙擊”效應,是當科技企業的盈利周期開啟之后每股收益(EPS)提升,它的估值 PE會跟隨提升,達到雙重提升的效果從而股價加倍上漲,而兩三年周期走完之后,它的EPS一旦開始進入下行周期的話,投資價值顯著下降,即使可能股價會非常便宜。這是大量優秀的科技行業研究員和投資經理經過長期的投研實踐得出的科技股投資思想。

  有鑒于新興成長行業的成長潛力與不確定性并存,盈利能力與成長能力同樣重要。作為嘉實新興科技100ETF的聯接基金,嘉實新興科技100ETF聯接基金主要通過投資于嘉實新興科技 100ETF 來實現對標的指數的緊密跟蹤。嘉實新興科技100ETF所跟蹤的中證新興科技100策略指數,立足“戴維斯雙擊”投資思想,從新興科技企業基本面出發,將盈利能力、安全邊際、成長能力等基本面維度指標用量化方式系統化考量,綜合篩選出滬深股市新興科技行業基本面價值最大的前100家公司作為指數樣本股,并采用基本面加權,是一個典型的Smart Beta指數。旨在市場情緒邊際向好時買入便宜的高成長公司,充分實現盈利與估值的“戴維斯雙擊”效應。

  從投資時機看,業內人士分析指出,現在也是投資新興科技的良好時機。首先從政策周期看,在“房住不炒”政策指引下,諸如推出科創板等鼓勵科技創新的政策持續、大力度地推出,尤其是在貿易戰的背景下科技行業受關注度提升,而市場整體流動性相對寬松,因此在經濟轉型和產業結構升級的大背景下,本輪科技周期可能是一個相對較長的周期。

  其次從產業周期看,創新能夠帶動相關的產業發展,A股正處于美國科技產業升級的前期,一批中國科技企業正在逐漸實現技術積累和盈利的規模效應。以5G為代表的技術創新,將帶動云計算、物聯網等上下游產業的發展,從微觀層面上看很多公司已經在發生大的變化。

  最后著眼市場周期,科技行業經過長期調整后,目前估值處于歷史偏低水平。具體看來,科技行業在資本市場上歷史體現為 7年左右一個周期,從 2015年這波市場調整開始,科技行業已經調整了四年時間,雖然最近科技股上漲了一些,但整體估值還在歷史偏低水平。截至今年上半年末,新興科技 100指數PE為 26.54倍,約為歷史 25%分位點附近。科創板的推出對于新興科技企業支持力度較大,目前很多已上市企業的估值在 100倍以上,目前很多科技企業 PE只有 20-30倍,科創板或能夠帶動整個科技行業的估值體系。嘉實新興科技100ETF聯接基金此時發行,也將面臨較好的建倉時機。

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